超华科技(002288.CN)

超华科技中报点评:利润增长低于预期

时间:10-08-16 00:00    来源:长江证券

第四, 给予“中性”评级。

整个PCB 板行业景气度下半年将得以延续,公司业绩增长却由于原材料涨价和产能瓶颈受到了制约,营业收入增长略低于预期,产品毛利率和净利润同比出现下滑。尽管下半年铜价有降价预期,公司下半年的毛利率水平有望得到改善,但全年的利润增长预期不太乐观。

同时,公司在产能扩充的同时存货增长明显,面临比较紧张的资金问题,有可能减缓公司的进一步快速发展的步伐。

我们期待看到公司募投项目的产能释放给公司业绩的成长带来亮点。但基于当前公司发展面临的一些不确定因素较多,同时公司的估值水平已不便宜,综合考虑给予公司“中性”评级。